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第三輪提漲后,焦炭第四輪提漲逐漸落地,累計(jì)漲幅300—340元/噸。“雖然焦炭經(jīng)歷四輪提漲,但近期焦煤價(jià)格上漲幅度較大,因此提漲后焦化利潤(rùn)一般。不過(guò),四輪提漲后鋼廠利潤(rùn)下降明顯,若焦炭繼續(xù)提漲,則壓力較大。同時(shí)在現(xiàn)貨上漲的時(shí)候,期貨跟漲。”一位行業(yè)人士告訴記者。
中輝期貨黑色系分析師杜鵬告訴記者,焦炭自7月上旬漲價(jià)開(kāi)始,至今四輪漲價(jià)已經(jīng)落地,累計(jì)上漲幅度300—340元/噸。焦炭能夠連續(xù)上漲,背后是焦炭供需關(guān)系的改變,由之前供需偏寬松的局面轉(zhuǎn)變?yōu)槠o張的局面。這種轉(zhuǎn)化是隨著焦炭供需關(guān)系在需求旺季的預(yù)期下逐漸改變的。在這種預(yù)期下,下游不再控制到貨,而轉(zhuǎn)化為積極的補(bǔ)庫(kù)行為,催促焦企發(fā)貨較為常見(jiàn),焦企的焦炭庫(kù)存逐漸下移至鋼廠,畢竟?jié)q價(jià)前少囤積一千噸貨,漲價(jià)后將多付出10萬(wàn)元的成本。因此,下游采購(gòu)焦炭從被動(dòng)轉(zhuǎn)化為主動(dòng)是推動(dòng)此次焦炭漲價(jià)的根本原因。
“由于近期政策端粗鋼平控預(yù)期較強(qiáng),疊加近期各地受暴雨影響終端需求有所下滑,參與者對(duì)原料看漲熱情逐漸退卻。不過(guò),考慮現(xiàn)階段平控政策尚未落地,環(huán)保影響減弱后鋼廠整體開(kāi)工率小幅回升,剛需繼續(xù)增強(qiáng),且自身庫(kù)存始終維持低位,鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)積極性仍較為旺盛,短期或繼續(xù)維持緊平衡狀態(tài),后續(xù)關(guān)注平控政策落地情況以及原料煤價(jià)格走勢(shì)。”汾渭能源價(jià)格中心主任劉燕君說(shuō)。
記者注意到,雖然焦炭經(jīng)歷四輪提漲,但近期焦煤價(jià)格上漲幅度較大,提漲后焦化利潤(rùn)一般。四輪提漲后鋼廠利潤(rùn)下降明顯,焦炭繼續(xù)提漲壓力較大。供應(yīng)方面,隨著下游補(bǔ)庫(kù),焦化開(kāi)工小幅提升。近期由于暴雨等天氣,焦炭運(yùn)輸受阻,因此部分鋼廠庫(kù)存暫未到廠。
杜鵬告訴記者,雖然焦炭上漲幅度較大,但焦企并沒(méi)有從這次漲價(jià)中獲得較為理想的收益。第四輪漲價(jià)剛剛落地,焦企才勉強(qiáng)從虧錢(qián)變?yōu)閽赍X(qián)。因此,在這次漲價(jià)的過(guò)程中,更多是成本推動(dòng),也就是焦煤逼得焦炭不得不漲價(jià)。沒(méi)有利益,行為都比較緩和,此次漲價(jià)過(guò)程中,焦企并沒(méi)有積極的增產(chǎn),甚至有一段時(shí)間都在減產(chǎn)。偏緊的供需關(guān)系,讓鋼廠一次次讓步,最終使焦炭漲價(jià)落地四輪。數(shù)據(jù)顯示,本周焦炭產(chǎn)能利用率74.3%,周環(huán)比增1%,日均焦炭產(chǎn)量68.5萬(wàn)噸,周環(huán)比增0.9萬(wàn)噸。目前,在四輪提漲落地后,鋼廠毛利到盈虧平衡線,在鋼價(jià)沒(méi)有走強(qiáng)的背景下,鋼廠已經(jīng)退無(wú)可退。第五輪漲價(jià)大概率是沒(méi)有了,鋼廠原料采購(gòu)也由之前的搶變?yōu)樽專蛊蟮慕固繋?kù)存又重新開(kāi)始累庫(kù),本周獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存增4.1萬(wàn)噸至73.1萬(wàn)噸。
上述行業(yè)人士告訴記者,目前焦炭市場(chǎng)變化不大,從原料焦煤來(lái)看,前期因事故等安全問(wèn)題停限產(chǎn)的煤礦逐漸恢復(fù)正常生產(chǎn),但由于近期主產(chǎn)地暴雨影響,部分煤礦開(kāi)工率下滑,供應(yīng)端小幅收緊,整體來(lái)看近期國(guó)產(chǎn)端供應(yīng)仍未完全恢復(fù)。蒙煤方面,甘其毛都通關(guān)車(chē)輛數(shù)持續(xù)高位,通關(guān)仍在千車(chē)以上,蒙煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行,下游采購(gòu)積極性稍有減弱。澳煤近期進(jìn)口利潤(rùn)稍有恢復(fù),但實(shí)際采購(gòu)并未明顯增加。庫(kù)存方面,由于煤礦生產(chǎn)偏緊加之下游仍有持續(xù),煤礦庫(kù)存尚可。雖下游開(kāi)工穩(wěn)定,但整體采購(gòu)情緒一般。因此隨著焦煤價(jià)格成本上升,焦炭跟隨上漲。
“從后市來(lái)看,當(dāng)市場(chǎng)各方的行為改變后,市場(chǎng)的供需關(guān)系也在悄悄發(fā)生改變,這個(gè)在盤(pán)面上表現(xiàn)較為明顯,期貨價(jià)格由之前的上漲轉(zhuǎn)變?yōu)楦呶徽袷帯H绻鹁陪y十’需求不及預(yù)期的話,焦炭新一輪降價(jià)可能會(huì)開(kāi)始。”杜鵬說(shuō)。
上述行業(yè)人士認(rèn)為,原料焦煤來(lái)看,國(guó)產(chǎn)供應(yīng)減量支撐現(xiàn)貨價(jià)格,但進(jìn)口高位實(shí)際供需并未偏緊,加之價(jià)格上漲后下游采購(gòu)逐漸謹(jǐn)慎,因此短期焦煤現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn),若供應(yīng)恢復(fù)壓力漸顯。盤(pán)面來(lái)看,8月鐵水產(chǎn)量或維持高位,若焦煤繼續(xù)上行,則鋼廠利潤(rùn)壓力較大。因此,短期來(lái)看,鋼廠利潤(rùn)低位,焦炭繼續(xù)提漲困難。近期鐵水尚可,鋼廠補(bǔ)庫(kù)持續(xù),焦炭現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒕S持振蕩走勢(shì)。
“焦煤市場(chǎng)整體交易情緒尚可,多數(shù)礦點(diǎn)地銷較為順暢,目前幾無(wú)庫(kù)存累積。不過(guò),受鋼材價(jià)格走弱以及盤(pán)面大跌影響,下游及中間商對(duì)焦煤繼續(xù)追高持謹(jǐn)慎態(tài)度,近日煤礦線上競(jìng)拍流拍率延續(xù)低位,但溢價(jià)范圍有所收窄。”劉燕君說(shuō),進(jìn)口海運(yùn)煤方面,隨著產(chǎn)地煤價(jià)不斷回升,澳煤性價(jià)比開(kāi)始凸顯,國(guó)內(nèi)開(kāi)始適當(dāng)采購(gòu),澳煤價(jià)格小幅上漲,本周?chē)?guó)內(nèi)成交澳煤一線主焦遠(yuǎn)期價(jià)格折合到港價(jià)2110元/噸左右,相比國(guó)內(nèi)相似指標(biāo)煤價(jià),仍有一定利潤(rùn)空間。
(文章來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào))
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