近期，受到俄烏緊張局勢持續下有色品種供給端擾動的影響，有色板塊振蕩偏強，上周以高位盤整為主。不過，上周五夜盤，有色板塊重心整體出現下移，特別是滬鎳出現大跌行情。
“從宏觀因素來看，隨著原油價格在100美元/桶附近收斂振蕩，通脹的支撐帶動作用有所減弱，而美聯儲即將加快緊縮進度，美債收益率攀升且時而倒掛，引發經濟衰退擔憂。近期在美聯儲將加快加息的預期之下，美元指數持續走升，最高升至101.33，令大宗商品承壓。同時，非美貨幣的快速貶值，也引發了發展中國家債務風險，加劇市場不安情緒。”長安期貨有色金屬分析師屈亞娟說。
在上周五夜盤工業品的下跌行情中，滬鎳跌幅較為明顯，對此，屈亞娟認為，結合美聯儲加息預期、美元拉升、工業品普跌的大背景，可以看出滬鎳的大跌有系統性下跌的因素推動，且前期價格再度走高后累積風險，此次下跌也更為明顯。此外，從基本面來看，滬鎳大跌也有需求端疲軟向上傳導的影響，當前下游對原材料高價接受程度有限，而且疫情拖累不銹鋼廠的生產與運輸，部分鋼廠有檢修計劃，不過汽車行業逐漸恢復，三元前驅體企業入場采購硫酸鎳。
“但是需要注意的是，鎳短期供應偏緊的格局沒有發生根本性變化，現貨報價還比較堅挺，全球庫存低位，LME市場倉單集中度較高，支撐因素仍在。”屈亞娟表示。
對于后市，屈亞娟認為，美聯儲5月議息會議臨近，加息進度將直接影響有色金屬走勢，同時若經濟出現更多衰退跡象，有色金屬恐將承壓下行。俄烏局勢僵持，歐盟、英國對用盧布結算俄羅斯天然氣態度有所緩和，通脹因素影響趨弱。但屈亞娟表示，當前判斷有色金屬拐點來臨為時尚早，仍需更多信號確認。
（文章來源：期貨日報）
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